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悉数出炉的中国8月经济数据持续回暖 复苏前景渐明朗(图)

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20090913-News-1

【新三才网讯】中国8月份经济数据出人意料向好,不仅支撑中国股市周五收盘上涨逾2%,亦成为亚洲股市全线飘红的理由.增幅近四成的财政收入,提速的货币供应和工业增加值,平稳的消费以及高企的投资显现经济复苏的曙光逐渐明朗.

连续10个月的外贸跌势依旧延续收窄的态势,加上中国本月稍早公布的PMI数据显示出口订单强劲,以及以美国为主的经济复苏均提供积极信号,让瘸腿的中国经济看到复元的希望.

业内人士预计政府会继续出台政策进一步促进民间投资以及刺激消费.的确,官方已屡屡表态担忧经济回升基础不稳,强调保持宏观政策基调不变.

一位不愿具名的政府官员表示,"8月份的数据进一步确立了中国经济复苏的趋势,预计未来几个月数据会继续向好,主因去年国经济数据前高後低,受基数因素影响以及政策效果进一步现显,而刺激民间投资和鼓励旅游消费可能是政策的落点."

他表示,房地产投资的快速增长是民间投资跟进的积极信号,这也是推升8月份工业增加值及投资双双增长的主要原因.

亚洲股市受强劲的中国经济数据及区域复苏预期的支持而上涨,其中上海股市收盘劲升2.22%,至2,989.792点.

美元指数跌至一年低点,因为中国经济数据增添经济复苏期望,促使投资者将资金转移至其它高风险、以及走势和成长前景息息相关的币种.中国外汇交易中心人民币兑美元周五北京时间15:00在询价系统报6.8277元,较上日收盘价6.8294元上升;澳元兑美元亦上涨,新西兰元周五触及12个月来最高.

中国8月居民消费价格指数(CPI)同比下降1.2%,连续第七个月录得负增长,但高过路透调查中值的负1.3%. (参看物价数据图表请点选here);当月规模以上工业增加值同比增长12.3%,亦好过路透调查中值的12%.

其它几项指标均好过预期.8月工业品出场价格指数(PPI)同比下降7.9%;社会消费品零售总额增长15.4%;1-8月城镇固定资产投资同比增长33%.

8月出口同比下降23.4%,但环比却上涨3.4%,显示出口没有进一步恶化.8月贸易顺差157亿美元.进口同比下降17%,环比增长1%.受金融危机影响,中国进出口自去年11月起已连续十个月下滑.

投资加快

8月份经济数据的亮点之一是城镇固定资产投资增长的加快,其中房地产投资的拉动无疑是一个重要的理由.统计局周四公布今年1-8月完成房地产开发投资21,147亿元人民币,同比增长14.7%.[ID:nCN0725171]

而当月增长近四成达到5,237.47亿元的财政收入,虽有去年基数低及一次性增收因素,但也反映出微观领域的企业经营趋于活跃.

兴业证券研发中心首席宏观分析师董先安表示,从真实增速来看,8月季调後工业增加值环比折年率为18.38%,保持3月份以来的高增长趋势.与二季度超高速相比,目前工业增速更加具有可持续性,从而拉长本轮经济增长周期.

西南证券宏观经济分析师王剑辉亦认为,这些数据都是不错的,尤其是工业增加值是一个亮点,说明中国的制造业增长明显.投资亦维持了高水平的增长.

不过,中银香港高级经济学家黄少明指出,工业增加值目前有虚高的成分,主要是由重新库存化带来的.他认为12%-13%的水平是合理的,毕竟经济还没有完全恢复.

通胀隐忧

消费方面,8月份社会消费品零售总额较7月加快0.2个百分点的增长,昭示了中国政府"家电下乡"以及家电以旧换新,鼓励汽车消费等扩内需政策成效仍在发酵.

国务院总理温家宝周四在2009年夏季达沃斯论坛上指出,中国经济已经遏制住增速下滑趋势,政府将以调整经济结构为主攻方向,更注重以内需、特别是最终消费拉动经济增长.

温家宝并称中国"不能也不会"在不适当的情况下调整政策方向,将坚定不移地继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策.同时警惕和防范包括通胀在内的各种潜在风险.

由于上半年中国天量的信贷投放,使得通胀忧虑产生,但8月份的数据让分析师预计这种压力可能在年底或明年显现.8月末M2同比增长28.53%,高于此前 28.4%的路透调查中值;月末人民币贷款馀额同比增长34.11%,也同样高于此前33.7%的路透调查中值.当月人民币各项贷款增加4,104亿元.

黄少明认为,CPI回升主要是受猪肉价格连续上涨的影响,在近期不会有通胀压力,这是因为其它产品与尤其是重要工业产品产能过剩会带来的通缩效应.并预计 CPI年底或转为正数,但全年仍是负数,最多到零.明年可能会有通胀压力,但如果能控制在3%以内,这种温和通胀对经济还是有好处的.

王剑辉亦认为,整体看中国国内的生产和投资都在高速增长.只有物价的回升稍微慢了一点,但这个态势也不会维持太长时间,因为国际大宗商品市场的价格已经大幅上涨,预计最早明年春节期间,CPI会转正.

银河证券高级分析师苑德军则表达了对通胀的担忧.他认为CPI在10月可能就会由负转正,通货膨胀压力已经很明显.大量信贷投放是导致通胀一个很重要的因素.加之目前秋粮收成不乐观,农产品价格上涨成为趋势,美元持续贬值也是未来趋势,这会传导为国内通胀压力.此外,国外经济体复苏带来的大宗商品需求上升,也使得大宗商品价格连续上涨.

何时退出?

 但是许多经济学家和分析师不认为中国近期有加息的可能.

"四季度数据同比走势将更好看.加息四季度没可能,起码要等到明年2季度以後,"中信证券首席宏观经济学家诸建芳表示.

毋庸置疑,中国的物价仍然受到了出口下滑的压制,通胀压力将随着出口的好转而增大.

加拿大皇家银行驻香港经济学家 BRIAN JACKSON预计外部需求将于未来数月开始对中国经济复苏提供更为有力的支撑,并为其在2010年初撤回部分刺激政策提供了可行空间.

国际货币基金组织(IMF)总裁施特劳斯-卡恩稍早表示,全球经济复苏可望较预估提前三个月报到,但各国决策者担心若政府过早退出刺激经济政策,则景气回升恐难以为继.

国泰基金投资总监余荣权表示,"出口还是很差,不过我觉得到年底会慢慢好转,因为海外会开始补库存.我个人会更关注十月份的数据,因为它更能给四季度的经济运行给出更明确的信号."

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