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中国创业板首批企业亮相在即 谁将闪最耀眼光芒?(图)

 

2009年7月29日,上海证交所的一幕。

【新三才网讯】北京10月22日电—十年磨一剑的中国创业板将于本月末鸣锣开市,尽管发行市盈率普遍突破50多倍,但在首批28家企业中,信息技术(IT)业、创意文化业及医疗行业类公司仍更受青睐.

不可否认创业板企业存在产品单一或过度依赖单一大客户等高度不确定风险,但正因这些公司所体现出的成长性、创新性等"新兴企业"特色,而倍受市场热议.创业板企业可能培育出黑马,也有可能只是一个动听的故事.

"创业板企业相比中小板规模更小些,但是风险都是差不多的.可以说中小板普遍成长性还是非常好的,所以我相信创业板一定存在金子."银河证券分析师任承德指出,"进一步说,大企业的成长性肯定不如中小企业.比如说IT行业的特色符合创业板的天性."

世纪证券研究所报告称,IT行业历来是中小公司牛股的温床.申银万国证券亦指出,电子信息行业不断有新的技术创新,以及商业模式创新出现.例如3G(第三代移动通讯)的推出带来更多信息化应用,移动互联网改变传统的娱乐与商业模式,物联网代表信息技术未来发展趋势等.

申银万国研究报告显示,已过会的中国首批29家创业板企业主要覆盖制造业、现代服务业、医疗健康、IT、农业和互联网等10类行业,其中前五大行业占比83%.其中28家企业已完成IPO,即将于10月30日(下周五)在中国深圳证券交易所集中挂牌上市.

**寻找会发光的金子**

IT业中,以飞信业务为主要盈收的神州泰岳尤为受到市场关注,作为中国移动公司(0941.HK: 行情)飞信业务唯一运营维护支撑外包服务提供商,可以充分享受飞信业务的快速成长.截至2009年6月末,飞信活跃用户数约为5,000万左右. 

 但其对于单一客户依赖模式过强的风险也显而易见,例如依附的移动运营商解除合同或下调收费标准.有分析人士则指出,移动运营商也需要考虑拒绝续约的机会成本."能否抓住时机在飞信基础上推出移动增值服务是关键,当然这个决定权在移动运营商."

神州泰岳发行价为58元人民币,属首批企业中第二高发行价,市盈率达68.8倍.仅次于红日药业60元的发行价.

而在首批六家医疗健康业创业板企业中,申银万国证券研究所认为,乐普医疗、爱尔眼科与红日药业是其中最具潜力的医药企业.

申银万国高级分析师罗鶄指出,乐普医疗的企业优势体现在产品具有技术壁垒.过去三年公司收入复合增长率达50%,净利润复合增长率为78%,预计2009 年-2011年净利润复合增长率达35%.不过也应清楚看到公司对税收优惠政策的依赖性,2008年和2009年1-6月,企业所得税减免数额占同期归属于母公司净利润的24%和13%.

而爱尔眼科过去三年中收入复合增长也高达52%,净利润复合增长105%,预计2009年-2011净利润复合增长率达33%.

她并称,"以美国和英国为例,医疗服务行业产生了非常大的上市公司,但在中国现在基本上还是比较空白的状态."

此外创意文化产业亦是个被看好的亮点.深圳创新投资管理集团公司北京分公司总经理刘纲称,伴随GDP增幅与人均收入水平提高,该领域的消费能力正蒸蒸日上.他建议重点关注知名民营影视企业–华谊兄弟.

"大概五年前,中国电影产业票房收入是15亿元人民币,今年是50亿元人民币,有预测说未来10年或15年,中国电影票房可达500亿人民币."他说. 

 尽管可以对创业板的首批挂牌公司的投资价值赋予无限的想象力,但如何把握和规避风险亦同等重要.特别是创业板市盈率过高的问题,有市场人士指出,实际上这是对创业板投资价值空间的压缩,也令创业板公司上市後面临较大的"破发"风险.

中信证券(600030.SS: 行情)近日发布策略报告称,创业板公司普遍的市盈率水平较高,在高市盈率的情况下,对投资者的吸引力有限.

对于创业板的长期走势,有分析认为会效仿中小板,经历较长时间後,估值回归到市场平均水平.广发基金管理有限公司副总经理朱平就建议投资者,应耐心等待市场的调整回归至理性.

中国证监会主席尚福林也向投资者发出警示,创业板市场风险相对较高,推出过程中还可能面临新的风险.充分认识创业板市场的投资风险,包括成长性企业具有业绩不稳定,经营模式和盈利能力还有待于时间的检验,对新技术新模式的探索还存在不确定性,上市公司面临一定的经营风险,不少企业甚至存在失败和退市的可能.(完)

来源 路透社

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